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我们说对外的经贸摩擦，应当比较理性地看待，金融业对外开放的时间表是根据中国改革开放需要决定的，这样我们受到的干扰就会比较少。我们相信，中国金融市场的开放对中国有利，对世界有利，所以我们会坚定不移地按照这个时间表来推进。谢谢。财经杂志记者：易纲行长，去年以来，在汇率方面美国政府指责中国操纵汇率，推动人民币贬值，来获得竞争优势，对此央行有哪些回应？今年人民币汇率整体走势将可能受到哪些因素的影响比较大？谢谢。

对于转债，相对可比的是已上市的常熟、无锡、江银和吴银转债。目前看，张行转债的平价水平较高，在98元左右，此前常熟转债上市时，平价在104元，对应转股溢价率为4%，主要是由于常熟基本面较好，且当时市场环境尚可；而无锡转债下修时，平价提升至102元时，溢价率在-1%左右；吴银转债与张行转债较为相似，平价在99元，对应转股溢价率在0.63%，当时吴江银行也处于下跌的走势，现在上市平价较高的新券，溢价率基本在2%附近。因此，以现在的平价，我们估计张行转债的上市价格在99元-101元，中枢在100元。现在股市处于底部，下跌的空间有限，根据最近公布的三季报银行业回暖，但最终上市价格仍有不确定性，若股价持续下跌，有破发风险。

事实上，幸福人寿的经营一直以来不尽如人意。幸福人寿在2009～2014年期间持续亏损，净利润分别为-2.45亿元、-4.76亿元、-7.37亿元、-7.91亿元、-7.53亿元、-3.93亿元，6年共计亏损近34亿元。此后因大力发展万能险，幸福人寿曾在短期内实现盈利。来自银保监会的数据显示，2014年幸福人寿万能险保费收入为39.05亿元；2015年万能险保费数倍增长，达162.38亿元，超过原保费107亿元；2016年万能险保费仍达119.76亿元（2016年下半年开始行业强调回归本源、控制中短存续期产品）。

此外，陈果表示：“制造业复苏，可关注高端科技制造业。重点关注产业周期模型成长期行业，如计算机、通信和其他电子设备制造业、专用设备制造业、电气器械及器材制造业等。”陈果也给出了2020年的四大确定性主题投资方向：高善文：经济增速下滑不会极大拖累股票市场

本周股指集体回调，尤其是中小盘股回调幅度较大，我们认为这与上周五证监会发布的新规有关。11月16日，证监会发布了《会计监管风险提示第8号——商誉减值》，主要涉及商誉减值的会计处理及信息披露、商誉减值事项的审计和与商誉减值事项相关的评估三方面内容，目的是加强对商誉问题的风险监管。A股商誉规模在2014和2015年进入了快速增长时期，由于A股商誉规模不断扩大，其对净资产占比也迅速攀升，使得商誉减值的风险引起了市场关注。特别是中小盘股票，由于商誉比重更大，如果大规模计提减值会对业绩带来较大冲击。截至2018年11月19日，约有58家上市公司对于可能存在的商誉做了风险提示，考虑到商誉减值或对并购重组上市公司业绩带来一定影响，前期涨幅较大的中小盘存在一定回调压力。

据悉，阿尔及利亚此番签订的苏-35合同包括18架定制版的苏-35DZ和附属的后勤、训练以及大修服务，而这些飞机将在2020年之前交付完毕。通过分析阿尔及利亚空军的现役机队情况，我们可以判定崭新的苏-30MKA和较新的米格-29S战斗机并不是阿尔及利亚空军的汰换对象，入役于1976年的米格-25P截击机才是“垂垂老矣”，在这之前早已传出将于今年年底退役的消息。此外，总数为13架的米格-25P在数量上也符合阿尔及利亚此次的18架苏-35DZ订单。